تصميم خيارات ماليّة إسلاميّة للمضاربة وإدارة المخاطر

المؤلفون

  • محمد حنيني جامعة بير زيت، رام الله، فلسطين

الكلمات المفتاحية:

الأسواق المالية، الأصول المالية والحقيقية، الاقتصاد الإسلامي، الاستثمار، المضاربة، التحوّط، المقامرة

الملخص

تناولت الدراسة طبيعة عقود الخيارات المالية (Options Financial) في الأسواق المالية والتجارية المنظمة، والطريقة التقليدية التي يتم تداول الأصول المالية والحقيقية بها، كما تناولت آراء الباحثين والاقتصاديين الإسلاميين حولها، وهي آراء تتلخص في عدم موافقة الخيارات في واقعها العملي مع أدبيات الاقتصاد الإسلامي، لكن بالنظر إلى وظائف الخيارات وما تقدمه من مزايا، مثل: (الاستثمار، والمضاربة، والتحوّط)، فليس في هذه الوظائف ما يخالف أدبيات الاقتصاد الإسلامي من حيث المبدأ، بل لا يستطيع النظام المالي الإسلامي الاستغناء عنها؛ لذا هدفت الدراسة إلى معرفة إمكانية إعادة هندسة هذه الخيارات وفق أدبيات الاقتصاد الإسلامي والإفادة منها، وتم التأكد من إمكانية تحقق ذلك بتحديد عناصر مخالفة الخيارات المالية لأدبيات الاقتصاد الإسلامي، التي تمثلت في: استخدام الخيارات بغرض المضاربات غير المشروعة، المتمثلة تحديدًا في عنصرين، الأول: عدم التسلم والتسليم في موعد تصفية العقد، والاستعاضة عن ذلك بالتسوية النقدية، وهي المقامرة في الفقه الإسلامي، والثاني: التورط في إحدى محددات العرض والطلب المصطنعة. وعند استثناء هذين العنصرين من عقود الخيارات، والالتزام بالضوابط الأخرى المبينة في الدراسة، تم التوصل إلى الإطار المفاهيمي لتصميم خيارات مالية إسلامية من خلال آلية تصميم العقود وإجراءات العمل والنماذج وتقديمها للأفراد، والشركات، والحكومات والإفادة منها في أسواق المال المحلية والدولية التقليدية والإسلامية، متميزة بتقديم ذات الوظائف للمستثمرين والمتحوّطين المهتمين بالتداول وفق أحكام الشريعة الإسلامية.

التنزيلات

بيانات التنزيل غير متوفرة بعد.

المراجع

Abadi, H. (2008). Financial engineering and its tools focus on financial options strategies. (1st ed.). Oman: al Warraq publishing and distribution.

Abu Ghada, P. (1992). Choices in financial markets. Journal of the Islamic Fiqh Academy, Organization of the Islamic Conference, seventh session, Jeddah, 1(7), 337.

Abu Suleiman, P. (1992). Choices. Journal of the Islamic Fiqh Academy, Organization of the Islamic Conference, seventh session, Jeddah, 1(7), 330.

Abu Zaid, P. (2014). Doctrinal and intentional analysis of financial derivatives. Journal of King Abdulaziz University: Islamic economics, 27)3), 3-44.

Ahmed, A. (1995). Stock markets and their developmental implications in the Islamic economy. (1st ed.). Saleh Kamel series of University theses in Islamic economics.

Alaiadi, A. (n.d). The risks of Islamic finance and investment formulas, and the financial engineering tools needed to deal with them, unpublished research.

Alashkar, M., et.al (1998). Istisna contract. (1st ed.). Amman: Dar Al-Nafees.

Al-Baali, P. (n.d). Financial derivatives in practice and in legitimate vision. Kuwait.

Aldarrir, P. (1992). Selections. Journal of the Islamic Fiqh Academy, Organization of the Islamic Conference, seventh session, Jeddah, 1(7), 263.

Aldarrir, P. (1994). Sale of the deposit, Journal of the Islamic Fiqh Council, Organization of the Islamic Conference, eighth session, Jeddah, 1(8), 663.

Alhattab, M. (1992). Galilee talents for a brief explanation Khalil. (3rd ed.). Beirut: House of thought.

Aljarf, M. (2016). Financial options contracts in Islamic jurisprudence. Journal of the International Islamic jurisprudence academy, organization of Islamic Cooperation, in cooperation with the Islamic Economic jurisprudence forum.

Alkhaleel, A. (2005). Stocks and bonds and their provisions in Islamic jurisprudence. (2nd ed.). Saudi Arabia: Dar Ibn al-Jawzi.

Al-kharshi, M. (1900). Kharshi explained on Khalil brief. Egypt: grand princely printing press.

Alkhayat, P., & Alaeadi, A. (2004). Jurisprudence of transactions and investment formulas. (1st ed.). Amman: advanced publishing house.

Al-Masri, R. (1994). Sale of the deposit, Journal of the Islamic Fiqh Council, Organization of the Islamic Conference, eighth session, Jeddah, 1(8), 712.

Alnawawi, J. (n.d). Total polite explanation of Shirazi. Beirut: House of thought.

Al-Qaradawi, J. (1998). Selling Murabaha as conducted by Islamic banks. (1st ed.). Beirut: Mission Foundation.

Al-Qari, M. (1992). Stocks, choices, futures. Journal of the Islamic Fiqh Academy, Organization of the Islamic Conference, seventh session, Jeddah, 1(7), 206.

Alramli, A. (1984). The end of the need to explain the curriculum in jurisprudence on the doctrine of Imam Shafi'i. Beirut: House of thought.

Alsa’ati, P. (1999). Towards Islamic financial derivatives for commercial risk management. King Abdulaziz University journal Research, Islamic economics, 11, 5-92.

Alsa’ati, P. (2003). Proposed futures compliant with Sharia. King Abdul Aziz University Journal, Islamic economy, Jeddah, 15, 27-53.

Al-Sherbini, M. (1994). A singer who needs to know the meanings of the words of the curriculum. (1st ed.). Beirut: House of scientific books.

Al-Sulaiman, M. (2005). Provisions dealing in contemporary financial markets. (1st ed.). Riyadh: House of treasures of Seville for publishing and distribution.

Al-Ta’ie, A. (2007). Balancing interests. (1st ed.). Amman: Dar Al-Nafees.

Al-zahili, and. (1992). Contracts of choices, Journal of the Islamic Fiqh Academy, Organization of the Islamic Conference, seventh session, Jeddah, 1(7), 254.

Al-zahili, W. (1989). Islamic jurisprudence and its evidence. (3rd ed.). Damascus: House of thought.

Alzarqa, M. (1998). General idiosyncratic entrance. (1st ed.). Damascus: alqalam House.

Ammar, M. (2012). Financial engineering in traditional and Islamic Thought: A Comparative Study. Journal of commercial research, faculty of Commerce, Zagazig University, Egypt, 34(1), 424 – 477.

Dayyah, P. (2005). Rules and rules of jurisprudence of the provisions of the sale in Islamic law. (1st ed.). Amman: Dar Al-Nafees.

Fayyad, P. (1998). The stock market in the balance of Islamic jurisprudence. (1st ed.). Egypt: University Publishing House.

Hamoud, S. (1976). Develop banking in accordance with Islamic law. (1st ed.). Amman: Al-Aqsa library.

Haron, M. (1999). Provisions of the stock and bond financial markets. (1st ed.). Amman: Dar Al-Nafees.

Hattab, K. (n.d). Towards an Islamic financial market, [unpublished research, Yarmouk University], Jordan.

Ibn Abidin, M. (1992). Ibn Abidin's footnote: Al-Muharar's response to Al-Durr al-Mukhtar explained the Enlightenment of the sight. (2nd ed.). Beirut: House of thought.

Ibn Alqaim, M. (n.d). The Lord of the worlds. Beirut: House of generation.

Ibn Hazm, P. (1988). Sweetened by effects. Beirut: House of scientific books.

Ibn Mani’a, A. (1994). The provision of the deposit in the contracts of sale and lease. Journal of the Islamic Fiqh Council, Organization of the Islamic Conference, eighth session, Jeddah, 1(8), 674.

Ibn Qudamah, P. (1966). Singer on the ragged acronym. Cairo: Cairo library.

Ibn Timia, T. (1997). The great fatwas. (1st ed.). Beirut: House of generation.

Jebali, M. (1991). Financial markets in Islam, [unpublished master's thesis, Yarmouk University], Jordan, Irbid.

Jordanian Civil Code, Article "107".

Kamal, P. (2006). Major doctrinal rules and their impact on financial transactions. (1st ed.). Cairo: Islamic Heritage Library.

Kassani, P. (1986). In the order of the canons. (2nd ed.). Beirut: House of scientific books.

Khan, T., & Habeeb, A. (2003). Risk management "analysis of issues in the Islamic financial industry". (1st ed.). Jeddah: Islamic Development Bank, Islamic Research and Training Institute.

Mattar, M. (2004). Investment Management theoretical framework and practical applications. (3rd ed.). Amman: Wael publishing & distribution.

Momani, G. (2003). Modern Portfolio Management. (2nd ed.). Amman: Dar Al-Munaj for publishing and distribution.

Munaza’, H. (2016). Hedging instruments in financial transactions and their Shariah provisions. Journal of the International Islamic Fiqh Academy, Organization of Islamic Cooperation, in cooperation with the Islamic Economic Fiqh forum.

Ottomani, M. (1992). Futures contracts in commodities in the light of Islamic Law. Journal of the Islamic Fiqh Academy, Organization of the Islamic Conference, seventh session, Jeddah, 1(7), p.353.

Qara Daghi, P. (2006). Research in the jurisprudence of contemporary financial transactions. (2nd ed.). Beirut: Dar al-Bashir al-Islamiyya.

Qazi Khan, H. (2009). Fatwas of Qazi Khan in the doctrine of the great Imam Abu Hanifa al-Nu'man. Beirut: House of scientific books.

Ridwan, S. (1996). Stock markets. (1st ed.). Cairo: International Institute of Islamic thought.

Ridwan, S. (2005). Financial derivatives and their role in risk management. (1st ed.). Publishing house of universities.

Rizk, A. (2006). Pillars of Strategic Investment Management. Lebanon: Union of Arab banks.

Salami, M. (1992). Selections. Journal of the Islamic Fiqh Academy, Organization of the Islamic Conference, seventh session, 1(7), 232.

Salus, P. (2006). Selling and certifying it. (4th ed.). Beirut: Al Rayyan foundation for publishing and distribution.

Sanhuri, P. (2007). Mediator in the explanation of civil law. Cairo: Hope Foundation.

Speer,M. (2001). Contemporary financial transactions in Islamic jurisprudence. (4th ed.). Amman: Dar Al Nafees

Subuh, M. (1998). Financial innovations. (1st ed.).

Zaatari, P. (n.d). Financial transactions-contemporary doctrinal fatwas.

Zidane, P. (1994). Brief in the principles of jurisprudence. (6th ed.). Beirut: Mission Foundation.

التنزيلات

منشور

2020-03-01

كيفية الاقتباس

حنيني M. . (2020). تصميم خيارات ماليّة إسلاميّة للمضاربة وإدارة المخاطر. دراسات: علوم الشريعة و القانون, 47(1), 133–150. استرجع في من https://dsr.ju.edu.jo/djournals/index.php/Law/article/view/2655

إصدار

القسم

Articles